华商新量化灵活配置混合型证券投资基金2022年第1季度报告

基金管理人：华商基金管理有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期：2022年 4月 22日

华商新量化混合 2022年第 1季度报告

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§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，

并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022年 4月 21日复核了本

报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈

述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本

基金的招募说明书及其更新。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2022年 1月 1日起至 3月 31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 华商新量化混合

基金主代码 000609

交易代码 000609

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2014年 6月 5日

报告期末基金份额总额 118,527,858.53份

投资目标

充分利用量化投资策略和量化工具，严格控制下行风

险，实现基金资产的持续稳健增长。

投资策略

本基金所指的“新量化”是指本基金所采用的量化投

资策略不仅局限于传统的多因子量化策略。具体来

说，本基金管理人采用自主开发的量化系统风险判定

模型对中短期市场的系统性风险进行判断，从而决定

本基金在股票、债券和现金等金融工具上的投资比

例，并充分利用股指期货作为对冲工具；在股票选择

方面，本基金采用量化择股系统和基本面研究相结合

的方式进行股票选择和投资，多维度地分析股票的投

资价值，精选具有较高投资价值的上市公司构建本基

金的多头组合。

具体投资策略详见基金合同。

业绩比较基准

沪深 300 指数收益率×60%＋上证国债指数收益率

×40%

风险收益特征 本基金是混合型证券投资基金，预期风险和预期收益

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高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基

金，属于证券投资基金中的中高风险和中高预期收益

产品。

基金管理人 华商基金管理有限公司

基金托管人 中国建设银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（ 2022年 1月 1日 － 2022年 3月 31日 ）

1.本期已实现收益 -57,091,930.99

2.本期利润 -84,084,353.15

3.加权平均基金份额本期利润 -0.7214

4.期末基金资产净值 274,732,811.20

5.期末基金份额净值 2.318

注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣

除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要

低于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

阶段

净值增长率

①

净值增长率

标准差②

业绩比较基

准收益率③

业绩比较基准

收益率标准差

④

①－③ ②－④

过去三个月 -23.80% 1.66% -8.51% 0.88% -15.29% 0.78%

过去六个月 -19.06% 1.68% -7.26% 0.70% -11.80% 0.98%

过去一年 -1.74% 1.91% -8.27% 0.68% 6.53% 1.23%

过去三年 100.00% 1.79% 11.99% 0.76% 88.01% 1.03%

过去五年 100.17% 1.58% 24.39% 0.74% 75.78% 0.84%

自基金合同

生效起至今

243.89% 1.76% 79.62% 0.88% 164.27% 0.88%

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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率

变动的比较

注：①本基金合同生效日为 2014年 6月 5日。

②根据《华商新量化灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的规定，本基金的投资组合比

例为：股票（包括中小板、创业板、存托凭证及其他经中国证监会核准上市的股票）投资比例为

基金资产的 0—95%；债券、权证、现金、货币市场工具和资产支持证券及法律法规或中国证监会

允许基金投资的其他金融工具占基金资产的 5%—100%，其中权证占基金资产净值的 0%—3%，中小

企业私募债占基金资产净值的比例不高于 10%，每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交

易保证金后，保持现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的 5%，

其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等，股指期货的投资比例依照法律法规或

监管机构的规定执行。根据基金合同的规定,自基金合同生效之日起 6个月内基金各项资产配置比

例需符合基金合同要求。本基金在建仓期结束时，各项资产配置比例符合基金合同有关投资比例

的约定。

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§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务

任本基金的基金经理期限

证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

邓默

基 金 经

理，公司

量化投资

总监，量

化投资部

总经理，

公司投资

决策委员

会委员，

公司公募

业务权益

投资决策

委员会委

员

2015年 9月

9日

- 10.8

男，中国籍，数学博

士，具有基金从业资

格。2011年 6月加入

华商基金管理有限公

司，从事金融工程与

产品设计工作；2015

年 1月 6日至 2015年

6月 30日担任公司量

化投资部总经理助

理；2015年 7月 1日

至 2017 年 3 月 10 日

担任产品创新部副总

经理；2015 年 9 月 9

日至 2017 年 4 月 26

日担任华商大盘量化

精选灵活配置混合型

证券投资基金的基金

经理；2015 年 9 月 9

日起至今担任华商新

量化灵活配置混合型

证券投资基金的基金

经理；2015 年 9 月 9

日起至今担任华商量

化进取灵活配置混合

型证券投资基金的基

金经理；2018年 2月

23 日起至今担任华商

动态阿尔法灵活配置

混合型证券投资基金

的基金经理；2019 年

3月8日起至今担任华

商红利优选灵活配置

混合型证券投资基金

的基金经理；2019 年

9 月 17 日至 2020 年

12月15日担任华商电

子行业量化股票型发

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起式证券投资基金的

基金经理；2019年 10

月 30日至 2020年 12

月 15日担任华商计算

机行业量化股票型发

起式证券投资基金的

基金经理；2020年 10

月 28日起至今担任华

商量化优质精选混合

型证券投资基金的基

金经理；2022年 3月

8 日起至今担任华商

品质慧选混合型证券

投资基金的基金经

理。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地

为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同的

规定。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公

司内部公平交易制度，在研究分析、投资决策、交易执行等各个环节，公平对待旗下所有投资组

合。

公司建立投研管理平台并定期举行投研晨会、投研联席会等，建立健全投资授权制度，确保

各投资组合公平获得研究资源，享有公平的投资决策机会。

针对公司旗下所有投资组合的交易所公开竞价交易，通过交易系统中的公平交易程序，对于

不同投资组合同日同向买卖同一证券的指令自动进行比例分配，报告期内，系统的公平交易程序

运作良好，未出现异常情况。针对场外网下交易业务，公司依照《证券投资基金管理公司公平交

易制度指导意见》和公司内部场外、网下交易业务的相关规定，确保各投资组合享有公平的交易

执行机会。对于以公司名义进行的交易严格按照发行分配的原则或价格优先、比例分配的原则在

各投资组合间进行分配。本报告期内，场外、网下业务公平交易制度执行情况良好，未出现异常

情况。

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公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1日、3

日、5日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了 T检验，统计了溢价率占优比例。本报告期

内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在利益输送的行为。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

为规范投资行为，公平对待投资组合，公司制定了《异常交易管理办法》，对包括可能显著

影响市场价格、可能导致不公平交易、可能涉嫌利益输送等异常交易行为做出了界定及相应的防

范、控制措施。

报告期内严格执行公司相关制度，未发现本基金存在异常交易行为。公司严格控制旗下非指

数型投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易，按照有关指数的构成比例进行的投资导致出现

的同日反向交易中，成交较少的单边交易量均未超过该证券当日成交量的 5%。

4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

2022年 1季度，市场整体表现为震荡调整，上证指数整个季度跌 10.65%，深成指跌幅 18.44%，

创业板指跌幅达到 19.96%，本基金 1季度跌幅为 23.8%，表现较差。市场一季度出现明显的风格

轮动，前期涨幅较大的成长类资产都经历了大幅度的回调。从量化因子角度出发，因子表现在一

季度发生明显的收益变化，所表征的市场风格也发生转向，之前风格延续半年多的高成长因子出

现收益回撤，超额收益逐步转向低市盈率、低波动、高分红因子。此外反转因子表现较好，高 ROE

因子表现最差。目前大市值低估值的风格表现可能与近期市场风险偏好下降以及宏观政策的稳增

长预期有关，另外市场以公募为主的增量资金流入有限，也导致市场成交的流动性有所下降。从

市场角度来说，受到宏观经济下行压力，疫情的反复以及国外局势等因素的影响，市场情绪遭到

打压，大盘指数遭到了明显的调整；另一方面，市场受到上游原材料价格上涨的影响，上游资源

品出现明显的超额收益，而过去长时间表现较好的中游制造行业受到需求端萎靡以及成本压力上

涨的影响，出现明显的盈利预期下降的风险。与此同时，整个估值位于底部，未来有可能出现政

策发力的房地产基建等行业，短期出现触底反弹的迹象。我们目前倾向于左侧布局受到极端情绪

超跌，但是整个基本面还比较稳健的高增长行业，同时考虑到估值与盈利增速匹配程度的性价比，

避免短期情绪扰动，以获得较好的长期收益。

4.5 报告期内基金的业绩表现

截至 2022年 3月 31日，本基金份额净值为 2.318元，份额累计净值为 2.868元。本季度基

金份额净值增长率为-23.80%，同期基金业绩比较基准的收益率为-8.51%，本基金份额净值增长率

低于业绩比较基准收益率 15.29个百分点。

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4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净

值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 211,214,515.29 75.47

其中：股票 211,214,515.29 75.47

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售

金融资产

- -

7 银行存款和结算备付金合计 54,591,608.08 19.51

8 其他资产 14,077,035.91 5.03

9 合计 279,883,159.28 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 5,091,660.00 1.85

C 制造业 191,261,160.37 69.62

D

电力、热力、燃气及水生产和供应

业

- -

E 建筑业 7,110.12 0.00

F 批发和零售业 76,352.77 0.03

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 8,560,762.25 3.12

J 金融业 - -

K 房地产业 3,711.96 0.00

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L 租赁和商务服务业 1,432,081.82 0.52

M 科学研究和技术服务业 4,625,076.00 1.68

N 水利、环境和公共设施管理业 156,600.00 0.06

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 211,214,515.29 76.88

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通股票。

5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）

占基金资产净值

比例（％）

1 300750 宁德时代 39,400 20,184,620.00 7.35

2 002812 恩捷股份 65,500 14,410,000.00 5.25

3 002049 紫光国微 66,500 13,601,910.00 4.95

4 300122 智飞生物 72,500 10,005,000.00 3.64

5 688599 天合光能 152,540 8,984,606.00 3.27

6 603799 华友钴业 89,500 8,753,100.00 3.19

7 600765 中航重机 201,400 8,638,046.00 3.14

8 002371 北方华创 27,800 7,617,200.00 2.77

9 600519 贵州茅台 4,400 7,563,600.00 2.75

10 002179 中航光电 94,465 7,338,985.85 2.67

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券投资。

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券投资。

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明

细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

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5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属投资。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证投资。

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期内未投资股指期货。

5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金在股指期货投资中将以控制风险为原则，以套期保值为目的，本着谨慎原则，参与股

指期货的投资，并按照中国金融期货交易所套期保值管理的有关规定执行。

本基金的股指期货投资基于市场系统风险模型的中短期风险判断，在预测市场风险较大时，

应用择时对冲策略，即在保有股票头寸不变的情况下或者逐步降低仓位后，在市场面临下跌时择

机卖出期指合约进行套期保值，当股市好转之后再将期指合约空单平仓。当市场向好时，管理人

可择机在股指期货市场建立能够使得组合β值稳定的头寸从而避免现货快速建仓带来的流动性冲

击，然后在保持组合风险敞口不变的前提下，在缓慢的现货市场建仓过程中有节奏地将期货头寸

逐步平仓，充分利用股指期货提高资金使用效率。

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1 本期国债期货投资政策

根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括国债期货。

5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期内未投资国债期货。

5.10.3 本期国债期货投资评价

根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括国债期货。

5.11 投资组合报告附注

5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明

本基金投资的前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查，且在本报告编制日前一年

内未受到公开谴责、处罚。

5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明

本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

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5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 268,454.98

2 应收证券清算款 13,711,293.52

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 97,287.41

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 14,077,035.91

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限股票。

5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 114,408,306.48

报告期期间基金总申购份额 9,743,035.24

减:报告期期间基金总赎回份额 5,623,483.19

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"

填列）

-

报告期期末基金份额总额 118,527,858.53

注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

报告期期初管理人持有的本基金份额 -

报告期期间买入/申购总份额 3,762,735.52

报告期期间卖出/赎回总份额 -

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报告期期末管理人持有的本基金份额 3,762,735.52

报告期期末持有的本基金份额占基金总份

额比例（%）

3.17

注：报告期期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额； 报告期期间基金总赎回份额含转换

出份额。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

序号 交易方式 交易日期 交易份额（份） 交易金额（元） 适用费率

1 申购 2022年 1月 28日 1,856,983.66 5,000,000.00 -

2 申购 2022年 2月 15日 1,148,162.33 3,000,000.00 -

3 申购 2022年 2月 25日 757,589.53 2,000,000.00 0.80%

合计 3,762,735.52 10,000,000.00

注：基金管理人投资本基金相关的费用按基金合同及相关法律文件有关规定支付。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

本基金本报告期内未发生单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1.中国证监会批准华商新量化灵活配置混合型证券投资基金设立的文件；

2.《华商新量化灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；

3.《华商新量化灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；

4.《华商新量化灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》；

5.基金管理人业务资格批件、营业执照；

6.报告期内华商新量化灵活配置混合型证券投资基金在规定媒介上披露的各项公告的原稿。

9.2 存放地点

基金管理人、基金托管人处。

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9.3 查阅方式

基金管理人办公地址：北京市西城区平安里西大街 28号中海国际中心 19层

基金托管人地址：北京市西城区闹市口大街 1号院 1号楼

投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人华商基金管理有限公司。

客户服务中心电话：4007008880（免长途费），010－58573300

基金管理人网址：http://www.hsfund.com

中国证监会基金电子披露网站: http://eid.csrc.gov.cn/fund

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