易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金2022年第1季度报告

基金管理人：易方达基金管理有限公司

基金托管人：杭州银行股份有限公司

报告送出日期：二〇二二年四月二十二日

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§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈

述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人杭州银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022年 4月 20

日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容

不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保

证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策

前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2022年 1月 1日起至 3月 31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 易方达裕如混合

基金主代码 001136

交易代码 001136

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2015年 3月 24日

报告期末基金份额总额 1,481,353,959.64份

投资目标 本基金在控制风险的前提下，追求基金资产的稳健

增值。

投资策略 本基金基于定量与定性相结合的宏观及市场分析，

确定组合中股票、债券等资产类别的配置比例。股

票投资策略方面，本基金将通过分析行业景气度和

行业竞争格局，对各行业的投资价值进行综合评

估，从而确定并动态调整行业配置比例。在行业配

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置的基础上，本基金将重点投资于满足基金管理人

以下分析标准的公司：公司经营稳健，盈利能力较

强或具有较好的盈利预期；财务状况运行良好，资

产负债结构相对合理，财务风险较小；公司治理结

构合理、管理团队相对稳定、管理规范、具有清晰

的长期愿景与企业文化、信息透明。本基金可选择

投资价值高的存托凭证进行投资。债券投资策略方

面，本基金将主要通过类属配置与券种选择两个层

次进行投资管理。

业绩比较基准 一年期人民币定期存款利率（税后）+2%

风险收益特征 本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期收

益水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市

场基金。

基金管理人 易方达基金管理有限公司

基金托管人 杭州银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标

报告期

(2022年 1月 1日-2022年 3月 31日)

1.本期已实现收益 8,786,006.75

2.本期利润 -14,380,246.72

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0114

4.期末基金资产净值 1,886,853,152.68

5.期末基金份额净值 1.274

注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费

用后实际收益水平要低于所列数字。

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2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价

值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允

价值变动收益。

3.2 基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

阶段

净值增

长率①

净值增

长率标

准差②

业绩比

较基准

收益率

③

业绩比

较基准

收益率

标准差

④

①-③ ②-④

过去三个

月

-0.70% 0.27% 0.88% 0.01% -1.58% 0.26%

过去六个

月

1.35% 0.21% 1.77% 0.01% -0.42% 0.20%

过去一年 6.43% 0.19% 3.55% 0.01% 2.88% 0.18%

过去三年 21.21% 0.18% 10.66% 0.01% 10.55% 0.17%

过去五年 37.75% 0.17% 17.75% 0.01% 20.00% 0.16%

自基金合

同生效起

至今

52.90% 0.16% 25.29% 0.01% 27.61% 0.15%

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准

收益率变动的比较

易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

（2015年 3月 24日至 2022年 3月 31日）

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注：自基金合同生效至报告期末，基金份额净值增长率为 52.90%，同期业

绩比较基准收益率为 25.29%。

§4 管理人报告

4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

姓

名

职务

任本基金的基

金经理期限

证券

从业

年限

说明

任职

日期

离任

日期

李

一

硕

本基金的基金经理、易方

达永旭添利定期开放债

券型证券投资基金的基

金经理、易方达纯债 1年

定期开放债券型证券投

资基金的基金经理、易方

达安源中短债债券型证

券投资基金的基金经理、

易方达年年恒夏纯债一

年定期开放债券型发起

式证券投资基金的基金

经理、易方达年年恒秋纯

债一年定期开放债券型

发起式证券投资基金的

2017-

12-30

- 14年

硕士研究生，具有基金从业

资格。曾任瑞银证券有限公

司研究员，中国国际金融有

限公司研究员，易方达基金

管理有限公司固定收益研

究员、固定收益投资部总经

理助理、固定收益特定策略

投资部负责人、易方达瑞景

灵活配置混合型证券投资

基金基金经理、易方达新利

灵活配置混合型证券投资

基金基金经理、易方达新享

灵活配置混合型证券投资

基金基金经理、易方达富惠

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基金经理、易方达年年恒

春纯债一年定期开放债

券型发起式证券投资基

金的基金经理、易方达年

年恒实纯债一年定期开

放债券型发起式证券投

资基金的基金经理、易方

达稳鑫 30天滚动持有短

债债券型证券投资基金

的基金经理、易方达稳悦

120天滚动持有短债债券

型证券投资基金的基金

经理、易方达信用债债券

型证券投资基金的基金

经理助理、易方达裕惠回

报定期开放式混合型发

起式证券投资基金的基

金经理助理、易方达稳健

收益债券型证券投资基

金的基金经理助理、易方

达中债新综合债券指数

发起式证券投资基金

（LOF）的基金经理助理、

易方达恒兴 3个月定期开

放债券型发起式证券投

资基金的基金经理助理、

易方达富惠纯债债券型

证券投资基金的基金经

理助理、易方达恒惠定期

开放债券型发起式证券

投资基金的基金经理助

理、易方达恒益定期开放

债券型发起式证券投资

基金的基金经理助理、易

方达恒安定期开放债券

型发起式证券投资基金

的基金经理助理、易方达

恒信定期开放债券型发

起式证券投资基金的基

金经理助理、易方达稳丰

90天滚动持有短债债券

型证券投资基金的基金

经理助理、固定收益特定

策略投资部总经理

纯债债券型证券投资基金

基金经理、易方达聚盈分级

债券型发起式证券投资基

金基金经理、易方达恒惠定

期开放债券型发起式证券

投资基金基金经理、易方达

恒益定期开放债券型发起

式证券投资基金基金经理、

易方达恒信定期开放债券

型发起式证券投资基金基

金经理。

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注：1.对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”

为根据公司决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离

任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。

2.证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及

基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于

社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在

控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作

合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究、决策流程和交易流

程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。

本基金管理人制定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易

制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执

行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对

待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。

4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反

向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 10次，其中

7 次为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易，3 次为不

同基金经理管理的基金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定

履行了审批程序。

本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

2022年 1-2月份我国经济数据反映出生产端的恢复仍在继续，且基建投资增

速上升较快，同时我国的贸易差额继续位于历史高位——上述诸多因素是今年以

来经济复苏的主要支撑力量。但经济基本面的不确定因素则来自于疫情的扰动以

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及地产行业的低景气度。疫情目前主要集中在部分城市和区域，但考虑到当前奥

密克戎病毒变种的传染性较高，未来疫情是否会波及其余地区仍存在高度风险。

房地产方面，虽然在“因城施策”背景下政策边际上已经有所放松，但此前形成的

担忧情绪仍需要一定时间才能逐步消除，一季度销售情况并不乐观，未来仍需要

关注地产行业高频数据的改善情况。

总体而言，我们认为从全年维度视角来看，我国经济具备较强韧性，在稳增

长政策不断落地的情况下，经济复苏态势值得期待。但未来一个季度内，地产行

业仍将面临需求不足的局面，同时叠加疫情对消费、生产活动带来的冲击，使得

短期经济下行压力难以缓解。在上述经济环境下，二季度货币政策边际宽松的预

期将持续存在，债券市场收益率上行的整体风险有限。但另一方面，我国货币政

策坚持不搞“大水漫灌”，对于利率可能的下降空间不宜给予过度期待。考虑到高

评级信用利差处于中性或中性略偏高的水平，一定程度上可增加配置。对于中等

评级品种的配置而言，仍需在严格控制信用风险底线的前提下，保持较低的集中

度水平。最后，二季度预计杠杆策略的有效性仍然较高。

2022年一季度权益市场波动较大，沪深 300指数回落 14.53%，此前估值偏

高的个股在此轮调整中表现相对较弱。组合持有的权益类资产整体估值水平偏

低，一定程度上降低了组合波动率水平。

操作上，组合坚持绝对收益风格的投资策略，主要配置债券类资产，以获取

持有期收益为主要投资目标，同时久期根据市场情况进行灵活调整。权益部分持

仓以盈利基本面较好的价值型股票为主，关注估值安全边际，在个股及行业层面

不进行极端配置。组合力争在同类产品中能够更好控制回撤及波动。

4.5 报告期内基金的业绩表现

截至报告期末，本基金份额净值为 1.274 元，本报告期份额净值增长率为

-0.70%，同期业绩比较基准收益率为 0.88%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人

或者基金资产净值低于五千万元的情形。

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§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元）

占基金总资产

的比例（%）

1 权益投资 297,817,007.49 13.82

其中：股票 297,817,007.49 13.82

2 固定收益投资 1,821,485,136.09 84.53

其中：债券 1,720,133,817.59 79.82

资产支持证券 101,351,318.50 4.70

3 贵金属投资 - -

4 金融衍生品投资 - -

5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售

金融资产

- -

6 银行存款和结算备付金合计 21,011,647.62 0.98

7 其他资产 14,573,709.23 0.68

8 合计 2,154,887,500.43 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元）

占基金资产净

值比例（％）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业

9,136,413.00

0.48

C 制造业 176,074,285.96 9.33

D

电力、热力、燃气及水生产和供应

业

420,819.00 0.02

E 建筑业 16,598,245.76 0.88

F 批发和零售业 104,370.34 0.01

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G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 10,452,106.36 0.55

J 金融业 55,580,311.60 2.95

K 房地产业 23,461,149.00 1.24

L 租赁和商务服务业 18,861.96 0.00

M 科学研究和技术服务业 5,933,141.26 0.31

N 水利、环境和公共设施管理业 21,551.15 0.00

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 15,752.10 0.00

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 297,817,007.49 15.78

5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明

细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）

占基金资产

净值比例

（％）

1 000001 平安银行 1,276,200 19,627,956.00 1.04

2 600690 海尔智家 787,600 18,193,560.00 0.96

3 002791 坚朗五金 158,900 17,045,203.00 0.90

4 600585 海螺水泥 347,622 13,727,592.78 0.73

5 601012 隆基股份 174,920 12,627,474.80 0.67

6 600438 通威股份 285,500 12,187,995.00 0.65

7 600036 招商银行 247,200 11,568,960.00 0.61

8 002142 宁波银行 284,140 10,623,994.60 0.56

9 600219 南山铝业 2,405,100 9,788,757.00 0.52

10 600941 中国移动 146,863 9,606,094.46 0.51

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值(元)

占基金资产净

值比例(％)

1 国家债券 - -

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2 央行票据 - -

3 金融债券 429,623,896.99 22.77

其中：政策性金融债 235,036,701.37 12.46

4 企业债券 393,385,258.98 20.85

5 企业短期融资券 10,175,475.62 0.54

6 中期票据 818,847,668.21 43.40

7 可转债（可交换债） 68,101,517.79 3.61

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 1,720,133,817.59 91.16

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）

占基金资产

净值比例

（％）

1 2228015

22浦发银

行 03

800,000 79,799,110.14 4.23

2 210210 21国开 10 500,000 52,412,027.40 2.78

3 210203 21国开 03 500,000 51,086,095.89 2.71

4 210411 21农发 11 500,000 50,470,410.96 2.67

5

10210116

8

21华润医

药

MTN001

400,000 41,545,315.07 2.20

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券

投资明细

序号 证券代码 证券名称 数量（份） 公允价值（元）

占基金资产

净值比例

（％）

1 159647

PR凯晨

A1

300,000 30,349,275.37 1.61

2 169843 益辰 02A1 100,000 10,291,567.67 0.55

3 169611 健弘 07A 100,000 10,248,652.60 0.54

4 2289003

22融腾

1B_bc

100,000 10,062,602.74 0.53

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5 136484 荟享 068A 100,000 10,051,403.29 0.53

6 193933 和皖 A 100,000 10,047,704.11 0.53

7 193424 华能 28优 100,000 10,012,512.33 0.53

8 193314 华能 26优 100,000 10,006,512.33 0.53

9 169169

PR安吉

7A

100,000 281,088.06 0.01

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明

细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

本基金本报告期末未投资股指期货。

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期末未投资国债期货。

5.11 投资组合报告附注

5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体中，上海浦东发展银行股份有限公

司在报告编制日前一年内曾受到国家外汇管理局上海市分局、中国银行保险监督

管理委员会上海监管局、中国银行保险监督管理委员会的处罚。国家开发银行在

报告编制日前一年内曾受到中国银行保险监督管理委员会的处罚。中国农业发展

银行在报告编制日前一年内曾受到中国银行保险监督管理委员会的处罚。兴业银

行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到国家外汇管理局福建省分局、中国

人民银行、中国银行保险监督管理委员会的处罚。

本基金对上述主体所发行证券的投资决策程序符合公司投资制度的规定。除上述

主体外，基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本期被监管

部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 122,086.85

2 应收证券清算款 9,450,931.18

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3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 5,000,691.20

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 14,573,709.23

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值（元）

占基金资产

净值比例

（%）

1 113050 南银转债 5,969,856.16 0.32

2 110081 闻泰转债 5,505,493.15 0.29

3 128109 楚江转债 4,681,035.01 0.25

4 113011 光大转债 4,304,630.14 0.23

5 127030 盛虹转债 3,630,855.11 0.19

6 113049 长汽转债 3,372,751.10 0.18

7 110062 烽火转债 3,280,590.41 0.17

8 113051 节能转债 2,543,889.86 0.13

9 110077 洪城转债 2,476,514.52 0.13

10 127005 长证转债 2,273,578.08 0.12

11 110047 山鹰转债 2,258,813.70 0.12

12 128107 交科转债 2,118,438.14 0.11

13 123063 大禹转债 1,897,966.07 0.10

14 113549 白电转债 1,778,854.11 0.09

15 123096 思创转债 1,742,967.67 0.09

16 113629 泉峰转债 1,360,054.16 0.07

17 110057 现代转债 1,199,709.40 0.06

18 127025 冀东转债 212,718.95 0.01

19 127045 牧原转债 63,374.49 0.00

20 127022 恒逸转债 8,987.77 0.00

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

序号 股票代码 股票名称

流通受限部分

的公允价值

（元）

占基金资产

净值比例（%）

流通受限

情况说明

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1 600941 中国移动 5,627,924.46 0.30

新股流通

受限

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 1,031,602,810.11

报告期期间基金总申购份额 553,490,273.56

减：报告期期间基金总赎回份额 103,739,124.03

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少

以“-”填列）

-

报告期期末基金份额总额 1,481,353,959.64

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内基金管理人未持有本基金份额。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

投资者类别

报告期内持有基金份额变化情况

报告期末持有

基金情况

序号

持有基金份额比

例达到或者超过

20%的时间区间

期 初 份

额

申购份

额

赎 回 份

额

持有份

额

份额

占比

机构 1

2022年 01月 01

日~2022年 01月

10日

246,683,

989.00

-

54,650,0

00.00

192,033

,989.00

12.96

%

产品特有风险

报告期内，本基金存在单一投资者持有份额比例达到或超过20%的情况，由此可能导致的

特有风险主要包括：当投资者持有份额占比较为集中时，个别投资者的大额赎回可能会对

基金资产运作及净值表现产生较大影响；极端情况下基金管理人可能无法以合理价格及时

变现基金资产以应对投资者的赎回申请，可能带来流动性风险；如个别投资者大额赎回引

易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金 2022年第 1季度报告

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发巨额赎回，基金管理人可能根据基金合同约定决定部分延期赎回或暂停接受基金的赎回

申请，可能影响投资者赎回业务办理；若个别投资者大额赎回后本基金出现连续六十个工

作日基金资产净值低于5000万元，基金还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终

止基金合同等情形；持有基金份额占比较高的投资者在召开持有人大会并对审议事项进行

投票表决时可能拥有较大话语权。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1.中国证监会准予易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金注册的文件；

2.《易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；

3.《易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；

4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》；

5.基金管理人业务资格批件、营业执照。

9.2 存放地点

广州市天河区珠江新城珠江东路 30号广州银行大厦 40-43楼。

9.3 查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

易方达基金管理有限公司

二〇二二年四月二十二日